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又双叒被拒?艰难的比特币ETF申请之路

链虎财经 <更多内容 2018-08-14 18:40:54

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许多分析师认为,批准比特币ETF可能会迎来加密货币历史上最大的牛市,虽然这也可能只是带来短暂的繁荣。反对者则认为,推行比特币ETF将导致市场的暴跌。


就在几天前,美国证券交易委员会(SEC)拒绝了加密货币交易所Gemini创始人Winklevoss兄弟提出的比特币“双子星”ETF申请。而且SEC也不太可能再改变这个决定。然而,即使在这种情况下,很多加密货币持有者仍然持乐观态度。

  

2017年末,比特币期货合约获准交易。这年9月,比特币价格约为3500美元。到了2017年底,比特币就突破了10,000美元。12月1日,芝加哥商品期货交易所正式上市,比特币突破2万美元。之后,纽约证券交易所母公司ICE推出了Bakkt这一加密货币平台,推出比特币实物结算期货,引导数字资产主流化的浪潮。


近来,比特币价格一直呈下降趋势,从一周前的7750美元左右跌至约6725美元。随着SEC公布的消息,进一步恶化了这一下跌趋势,尽管最后并没有形成新一轮的暴跌,但也导致了几个小时内的大幅下跌。


在过去的几周里,基于市场对比特币ETF的期待,比特币的价格一度飙升。越来越多的数字货币玩家参与到这一浪潮中。他们知道,比特币ETF被批准后将迎来一场巨大的牛市。然而,最终anEck和区块链初创公司SolidX合作的比特币ETF被延迟到9月30日,市场反应很糟糕,熊市依旧。


现在,我们来聊聊为什么ETF会给市场带来这么激烈的反应?


影响比特币ETF的关键因素


监管机构:SEC(美国)


最晚决定日期:2018年9月30日(美国证券交易委员会可以推迟最多90天的决定)


ETF提交者:芝加哥期权交易所全球市场


ETF规则:ETF每股将持有25比特币。用户无法部分购买ETF中的股票。这意味着拟议的比特币ETF最低投资额约为15.5万美元(基于6200美元的比特币价格时)。因此,比特币ETF面向机构投资者和高净值个人。


保险:拟议的比特币ETF中具有2,500万美元的主要保险准备金,额外保险金额高达1亿美元。


支持:ETF受到加密货币社区的支持。SEC在他们的帖子中已经收到250条评论,超过95%的评论都是支持ETF的。目前至少有一位SEC委员(Hester Peirce)支持比特币ETF,尽管其他SEC委员并不赞同这一观点。


实际资产价值:拟议的ETF将持有实际比特币。如果该基金吸引了1000亿美元的投资,那么它将需要实际购买1000亿美元的比特币,这样ETF才能得到充分的支持。


比特币ETF申请又双叒被拒?


美国证券交易委员会总共15次拒绝了比特币ETF。


最近的一次发生在上周。第一次拒绝可以追溯到2013年,当时Winklevoss兄弟试图推出名为“比特币信托”的产品。尽管它的表现形式很像ETF,但它实际上并不是,所以最终这个提议被否决了。


在过去五年中,美国证券交易委员会拒绝了另外十几种比特币ETF。但为什么人们还是认为美国证券交易委员会会批准比特币ETF呢?


以下是Total Crypto对此做出的解释:


“大多数的人认为,最新的ETF申请将获得批准是由于ETF的结构。普通散户投资者根本没有近20万美元的资金来投资比特币。这意味着美国证券交易委员会对散户投资者的担忧是没有必要的。”


芝加哥期权交易所和加密货币分析师认为ETF符合美国证券交易委员会的所有ETF批准要求。他们还认为,在过去五年中,加密市场已经成熟,此前比特币ETF被拒原因主要应该还是比特币本身价格波动太大,并且有流动性不足的风险,另外可能也有对操纵市场的担忧。这一次这些风险还是存在,只不过随着监管的规范可能风险在减小,这也减少了美国证券交易委员会对市场操纵和流动性的一些担忧。


比特币ETF会使比特币价格升高吗?


人们普遍认为比特币ETF使比特币价格升高。


但还有另一个优势:机构投资者和高净值个人都有兴趣投资加密货币,但目前的投资品种不够完善。 比特币ETF将为这些集团提供投资比特币的理想方式。他们可以参与比特币市场的兴衰,而不会实际拥有任何比特币,且他们的投资将完全投保。


在法律上,机构投资者是不允许持有加密货币的。他们只能购买有执照和受监管的投资产品。即使有对冲基金想购买比特币,法律也不允许它直接拥有比特币。而比特币ETF给了机构投资者更加友好的投资环境,大量的机构投资者可以在短时间内进入这一市场。


比特币和黄金:两个ETF的故事


有人认为,还有一个证据可以证明比特币ETF可能通过审批:黄金ETF的推行。自第一只黄金ETF推出以来,黄金价格随着时间的推移而大幅上涨。


乍一看黄金和比特币是两种性质截然不同的资产,但其实它们之间存在一些共性:


具有稀缺性:比特币的上限是2100万个。 这些比特币中有80%已经被开采出来了,大约有1710万比特币在流通。一些比特币(多达400)已经永久丢失,例如,破坏的私钥或不可恢复的地址。黄金也同样稀缺。正如Total Crypto所指出的那样,全球黄金供应总量差不多只能填满3.27个奥运会规模的游泳池。


得到普遍认可:几千年来,黄金已经成为一种经过验证的价值储存标的。比特币与黄金的历史并不相同,但它在世界范围内获得的肯定是毋庸置疑的。


经济危机期间的避风港:当经济陷入动荡时,黄金被视为避风港,投资者纷纷涌向黄金。比特币表现出类似的特性,它是一种与任何一个国家的经济无关的全球货币,它也有可能成为下一个经济危机的避风港。


在没有全球银行系统的情况下,黄金和比特币都能运作:我们可以不涉及银行地从某个人那里购买金条。也可以在不依赖金融机构的情况下将比特币转移给某个人。 黄金和比特币都可以在没有全球银行系统的情况下运运作。 比特币唯一的“限制”是你需要电力和互联网,从这点来看, 黄金似乎比较占优势。


推出第一个黄金ETF时发生了什么?


世界上第一只黄金ETF推出于2003年。几个月内,黄金上演了历史上最长的牛市。黄金从21世纪初的每盎司331.60美元的价格开始上涨,到2011年上涨至1,917.90美元的高位。


如果我们在黄金ETF推出时购买黄金,并在历史最高价时出售,那么将获得478%的利润。


值得注意的是,黄金期货也是和比特币期货一样,早在1974年,在ETF推出之前就推出了它们的期货,但是30年后黄金的ETF才被推出。

比特币期货于2017年12月推出。而比特币ETF的推出可能也并不需要那么长的时间。


Total Crypto发现黄金和比特币期货之间还有另一个相似之处:黄金价格在黄金期货推出前上涨,推出后下跌。比特币期货的推出也给比特币造成了相似的影响,在12月份创造了历史新高,之后不久便暴跌。

比特币VS黄金:发展速度几何?


比特币市场与黄金市场发展速度相同吗?可能你也猜到了,比特币市场的走势明显快于黄金市场。从市场周期上也可以反映这一点,在过去45年中,黄金市场已经看到7个长期熊市,这导致黄金价格下跌30%以上。


这些负面印象的修正期可能长达6年,就像1988年至1993年的长期经济衰退期一样。总的来说,正如Total Crypto指出的那样,黄金的平均熊市约为3年,这是“特别长的时间”。


现在让我们看看比特币:历史上,比特币最长的熊市是410天,一年多的时间。而目前我们经历这场,从2017年12月到现在,可能大家都觉得这似乎像过了一个世纪那样难熬,但这实际上才不到250天。


那市场周期短将如何影响比特币呢?Total Crypto做出了解释:


“这意味着,如果比特币市场遵循与黄金类似的模式,一旦比特币ETF推出, 可能在比特币ETF投入使用后300天左右,价格就会上涨到历史高峰的十倍。”

分析师:2018年比特币价格走势?


事实上,比特币是探索未知领域的新资产,没人知道它将走向何方。


1、比特币社区中许多著名成员认为2018年的比特币价格将在1万至5万美元之间。


2、百万富翁、高净值个人、对冲基金和机构投资者对加密货币是感兴趣的,让我们大胆地假设这些集团将他们净资产的1%投入加密市场,那么它将在一夜之间改变市场。


3、全世界大多数人都听说过比特币,但只有一小部分人真正持有比特币。


4、BlackRock和Fidelity等主要华尔街公司正在探索加密货币的相关项目。


5、许多机构投资者期待受监管的加密货币监管服务的推出(比如Coinbase提供的服务),他们希望在市场受监管的情况下进入市场。


Twitter首席执行官杰克多尔西,他对比特币未来发展非常乐观,他说:“假如世界最终将只存在唯一一种货币,互联网最终将只存在唯一一种货币,我个人认为这将是比特币。”


今天,比特币的总市值约为1300亿美元。与此同时,黄金的市值超过7万亿美元。比特币在追上黄金之前仍有很大的增长空间。


黄金的背后,是几千年的历史作支撑。而比特币自推出以来仅10年,就已经在大幅攀升了。 如果随着时间的推移它会遵循与黄金相同的轨迹的话(这似乎不太可能),那么它将在短短几年内赶超黄金。


我们有理由相信就算金价下跌,比特币也会有一个增长。因为比特币具有许多优势,包括:


无法伪造:比特币不能伪造或复制。而金条有可能作假,它的中间可能不是黄金而是铅芯。


便携:比特币更便携。我们仅用手机或是电脑就能轻松携带1亿美元的比特币。换做1亿美元的黄金试试?那可能就是一个大工程了。如果你能记住20个单词,那么你就可以将比特币带到世界任何地方。


被商家接受:我们可以用比特币购买真正的产品和服务。换做黄金试试?在商场里这不太可能被商家或零售商接受。而与之相反,全球范围内的越来越多的商家表示,他们开始接受以比特币作为支付货币来购买。


安全方便:比特币使用方便,安全。我们无需将比特币存放在保险箱内,更不必购买装甲运输卡车来运输它们。比特币可以任意分成非常小的单位,而切割金条就需要一定的成本了。


被没收的风险:中本聪(Satoshi Nakamoto)和其他着名的币圈人物经常拿1933年来举例,说明比特币是非常具有价值的。1933年,美国政府出台规定:私人公民拥有黄金是非法行为。 一夜之间,美国政府就能夺取所有美国公民拥有的黄金。但换了比特币,就不可能出现这种情况了。


结论


或许,比特币ETF将为比特币历史上最长的牛市铺平道路。在宣布比特币ETF的那一刻,比特币市场将会飙升,而且很有可能持续很长一段时间。


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