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定了!A股“入摩”,千亿美元外资将涌入!

美丽财经 <更多内容 2018-05-15 22:43:47

原标题:定了!A股“入摩”,千亿美元外资将涌入!

来源:金融家(ijrjia)

作者:金融家@流星

定了!历经4度闯关,A股终于成功“入摩”。

今日(5月15日)凌晨,MSCI公布引入234家A股名单,这份名单将吸引数千亿美元的外资进入A股。

业内人士称,MSCI是全球最权威的投资参考指数,背靠12万亿美元全球投资资产,A股被引入MSCI,将是A股国际化,乃至人民币国际化的历史性一步。

有意思的是,234家A股名单中,金融、医药生物、房地产、有色金属、交运设备等5大行业的公司数量最多,这一定程度体现了国际资本市场对A股的判断。

据预测,MSCI引入A股后,A股将大概率被外资提振,进而外资会持续流入A股,A股外资占比会不断提高,最后会对A股的投资风格产生影响,A股长期剧烈波动的处境或会得到缓解。

A股“入摩”

今日凌晨,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)公布了半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系,6月1日起正式生效。

摩根士丹利资本国际公司是美国著名指数编制公司,这家公司为全球编制了丰富的股票组合指数,比如,它在1969年发布了发达国家系列指数,1987年发布了新兴市场系列指数,1995年发布了所有国家系列指数,这些指数的集合就被称为MSCI指数体系。

234只A股这次被纳入的主要是MSCI新兴市场系列指数、MSCI全球市场指数和MSCI亚洲市场指数。

这是A股迈向国际化的一大步,MSCI指数体系的背后可是来自全球的真金白银。

业内人士表示,MSCI指数是指数基金最权威的投资标的,其中80%的主动基金会参考MSCI指数,选定时间买入指数代表的股票组合。另外20%的被动基金则是完全跟踪买入MSCI指数的股票组合。

MSCI指数背后的投资机构主要是:全球7500名投资机构,包括大型养老基金,对冲基金,资产管理公司,投资银行,商业银行等。

据MSCI估计,在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的。目前,全球把MSCI指数体系当成标的来用的资产规模超过12万亿美元,相当于中国一年的GDP总量。其中,全球市场指数3.2万亿美元,新兴市场指数1.7万亿美元,亚洲市场指数0.4万亿美元。

A股被纳入MSCI指数后,意味着万亿美元量级的基金在投资MSCI指数标的时,就会自动购买A股,A股将接受源源不断的外资注入。

根据中金公司分析,新“入摩”的234只A股将占到新兴市场指数0.8%的比重,占到全球市场指数比重0.1%,占到亚洲市场指数比重1.1%,在短期内带来的资金增量将在220亿美元左右。

根据MSCI官方的部署,6月1日A股的纳入因子为2.5%,2018年8月将会提升纳入比例至5%。纳入因子将决定236只A股在指数中的权重,所以在6月1日会流入220亿美元的50%即110亿美元,8月将流入剩余的110亿美元。

从长期来看,将来中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数,这会在中长期的时间内将带来至少4000亿美元的增量资金。

据业内人士分析,这些外资流入A股的渠道,将主要是沪港通和深港通,为了保证这次A股可以顺利“入摩”,沪深港股通在近期大开绿灯。

2018年5月1日起,沪股通及深股通每日额度将分别由130亿元人民币调整为520亿元人民币,扩容了整整4倍,就是为了照顾到A股“入摩”后外资涌入问题。

同时,敏锐的国际资本,早已经开始布局。

在刚刚过去的4月,尽管A股整体表现偏低迷,但沪深港通北向资金就一直在持续买入A股,来自香港的北向资金流入达到了386.5亿元,环比暴增5.8倍。值得注意的是,如此大的北向资金净流入为沪港通开通之后的第二大月份。最多流入量还要回溯到沪港通开通首月,北向资金净流入资金达到了405.54亿元。这显示部分跟踪MSCI指数的主动型基金已经在逐步买入。

巴菲特在今年的投资人大会上呼吁,中国的A股机会太多了,投资人应该去中国掘金。话音刚落,MSCI就开始把A股收入囊中。

那么这次被MSCI看中的A股究竟如何呢?具体纳入名单如下:

234只纳入股票中,标的平均 市值约 1118 亿元,虽然数量只占到 A 股的 6.7%,但流通市值占到A 股 的54%左右。

标的基本覆盖到了上证 50、沪深300 等大盘 指数的绝大部分成分股,其中沪港通150只,深港通84只。对于中小盘的覆盖率较低,无创业板股票在名单中。

从市值的角度,市值最大的三家分别是中国工商银行、中国建设银行和中国石油。

分行业来看,从数量看的话,金融、医药生物、房地产、有色金属、交运设备等5大行业的公司数量最多,分别为51家、18家、14家。从市值的角度看,金融行业流通市值占比接近40%;其次是周期行业(原材料、地产、机械等)流通市值占比接近23%,医药 食 品 饮料 家电 等大消费板块流通市值占比约16%,而TMT等板块的流通市值占比不足6%。

你的股票有“入摩”吗?

A股“入摩”影响几何?

首先,按照其它国家股市“入摩”的经验,“入摩”在大概率上会提振A股。

从统计角度来看,在纳入MSCI新兴市场指数后(基于国际经验),股市在一年内上涨的国家多于下跌的国家。

1988年MSCI新兴市场指数初始发布后,印尼(1989年纳入)、土耳其(1989年纳入)、韩国(1992年市值20%纳入)、印度(1994年纳入)、捷克(1996年纳入)、匈牙利(1996年纳入)、中国台湾(1996年市值50%纳入)、俄罗斯(1997年纳入)、埃及(2001年纳入)、卡塔尔(2013年纳入)、阿联酋(2013年纳入)分别纳入MSCI新兴市场指数。通过统计以上国家纳入MSCI新兴市场指数后的股市表现,发现60%以上的国家1个月后股市出现上涨,61.5%的国家股市在一年后股市上涨幅度超过10%。

其中,韩国初次纳入时,半年内大涨25%;中国台湾初次纳入时,半年内大涨20%。

进而,外国资金会持续流入该国的股市。

以台湾为例,1996年台湾正式被纳入MSCI,在1995年外资净流入台股为10亿美元,到1999年,外资净流入台股为200亿美元。韩国和台湾类似,单季度外资流入水平从加入前的3亿美元提升到106亿美元,存在一个外资大幅流入的过程。

最后,外资的投资占比会持续提高,进而影响到A股的投资风格。

台湾在加入MSCI的前一年,台股外资持股比例为7.01%。加入MSCI后,外资持股比例逐步提升,到2013年达到了24%。韩国也有一个从外资占比可忽略不计到占比30%的过程。

同时,随着外资占比提高,外资的投资风格会影响该国的股市,使该国的股市向长线投资、稳健投资和机构投资者比例提高转变,让该国股市更加注重价值投资、长期投资的理念。这对长期以来波动剧烈的A股来说是利好的。

A股“入摩”是难得的历史机遇。希望A股市场,乃至中国资本市场的国际化,都会迎来崭新的发展篇章。

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